我国300万亿元货币总量从何而来?货币总量超美国?分析→
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2024-04-21 12:51:51
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原标题:我国300万亿元货币总量从何而来?货币总量超美国?分析→

一季度,中国经济开局良好。广义货币(M2),也就是我们常说的货币总量,3月末突破300万亿元,达到304.8万亿元。

我国300万亿元的货币总量是怎么产生的呢?它是否超出了经济发展的需求?来看专家的分析。

300万亿元货币总量从何而来

从统计口径看,我国的广义货币包括流通中的现金、城乡居民存款、企业活期存款、企业定期存款、信用卡存款、信托存款等等。而存款又是由贷款派生的。

招联首席研究员 董希淼:比如企业在生产经营中向银行申请了一笔贷款,贷款发放后就派生为该企业存款。如果这笔贷款被企业用于发放工资,那就变成了职工收入,派生为居民存款。如果企业用于购买原材料,这些钱就会流转到其他企业,继续派生为其他企业存款或居民存款。这就是我们的存款是由贷款派生这个背后的过程。广义货币的增长,很大程度上反映了存款的增长。

数据还显示,一季度人民币存款增加11.24万亿元,3月末人民币存款余额为295.51万亿元,显示出货币总量的增长主要就是来自存款的增长。

董希淼还分析说,我国货币总量较大,也与融资结构有关。3月末的社会融资规模存量为390.32万亿元,其中人民币贷款余额是247.05万亿元,贷款占比达63.3%。

招联首席研究员 董希淼:我国以间接融资,也就是银行贷款为主。与直接融资相比,这种方式会增加更多的货币投放和货币总量。像股票、债券等直接融资,拥有资金的一方直接将资金投资或借款给需要资金的一方,这种方式不会增加货币总量。而贷款这种间接融资方式是大家把资金存进银行,银行再贷给需要资金的企业或个人,这种方式就会增加货币投放和货币总量。

专家表示,相当长一段时间以来,我国作为全球经济增长较快的国家之一,离不开信贷的大力支持。而现在经济的高质量发展,也同样离不开信贷的支持。但是我国也明确,要促进社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。

中国民生银行首席经济学家 温彬:我们广义货币超过了300万亿,这个还是符合我们的实际经济增长的需要,同时也反映了整个市场化的程度进一步提高,以及我们整个以间接融资为特征的融资结构。

中国人民银行表示,300万亿元的货币总量,与中国的融资结构、经济发展阶段都有一定关系。巨额的存量资源掌握在企业和居民手上,为促进投资、消费和整个宏观经济恢复向好奠定了基础。

货币总量超美国?专家:不能简单对比数字

有分析人士对比了中美两国的货币总量之后,认为我国的货币总量远超美国。民生银行首席经济学家温彬表示,这与两国的统计口径不同有关,不能简单地比数字。

中国民生银行首席经济学家 温彬:在美国,10万美元以上的企业的定期存款就不统计在M2范畴之内,而我们的口径包括了不同金额的企业定期活期(存款),这也是导致我们的货币供应总量比美国的货币总量高的原因之一。

此外,美国的广义货币M2还不统计“美国政府、其他官方机构、外国银行”持有的美元。在美国股市、债市中的美元,也不纳入核算范围。因此,如果中国将这些也扣除的话,货币总量将大幅减少。

专家还表示,美国是一个以直接融资为主的国家,股票、债券等融资方式占比在70%以上,这些融资方式不会增加货币总量。再加上统计口径不同,因此不能简单地用数字对比中美两国的货币总量。

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