平价警告再度蔓延市场！欧美今年注定要走软？
相对于美联储，欧洲央行的每一次额外降息都可能引发欧元兑美元汇率波动1%。
随着欧洲央行的政策制定者似乎准备在今年比美联储进行更快、更多的降息，有关欧元兑美元汇率将接近平价的言论再次蔓延市场。
包括美国银行和德国LBBW在内的银行正在对各种尾部风险进行警告，称市场对欧洲央行和美联储降息步伐不同的押注可能导致欧元走软。
纽约梅隆银行高级策略师Geoffrey Yu说，欧元兑美元汇率今年可能触及平价，不排除欧洲央行在本周四就开始降息的可能性。
目前，接受外媒调查的策略师都不认为欧元兑美元汇率将跌至平价作为他们的基准情绪，即这一货币对将下滑8%左右，至俄乌冲突后欧洲能源恐慌最严重时期的水平。
但几乎没有人准备忽视这种下跌的可能性。LBBW首席经济学家Moritz Kraemer表示，如果美联储维持利率不变，而欧洲央行放松货币政策，“欧元兑美元就会轻而易举地跌破平价。”该行预测，2025年欧元兑美元汇率将跌至1.01，是外媒汇编中最悲观的预测。
随着欧元区物价压力缓解，以行长拉加德为首的欧洲央行官员本周开会时预计将开展更多工作，为6月6日的首次降息做准备。
尽管他们强烈反驳了希望与美联储主席鲍威尔保持一致的观点，但他们没有承诺“首降”之后会发生什么，而是认为经济数据将决定一切。
期权数据显示，如果欧元兑美元汇率跌破1.07，下一站将是1.05
对投资者而言，美国和欧洲经济之间的差异是明显的。
上周五，美国非农就业人数创下近一年来的最大涨幅，失业率下降，表明强劲的劳动力市场正在推动经济增长。在欧元区，通胀降温的速度快于预期，而目前的经济规模几乎没有比2022年第三季度好，当时欧洲央行开始加息。
这种“分道扬镳”在货币市场上得到了充分体现。尽管随着美国国债收益率上升，近几个交易日对欧洲宽松政策的押注已变得不那么激进，但交易员仍预计，欧洲央行将在2024年降息约85个基点以提振经济。相比之下，他们预计美联储的降息规模约为60个基点。
这些预期已经给欧元带来了压力，欧元兑美元汇率今年下跌了近2%，至1.09。
以美国银行Athanasios Vamvakidis为首的策略师们正在考虑这样的一种情形：如果美联储今年维持利率不变，而欧洲央行连续三次降息25个基点，欧元兑美元汇率恐怕将回到平价水平。他们说，如果出现新的能源冲击，欧元甚至可能进一步下跌。
摩根大通私人银行全球外汇策略主管Samuel Zief说，相对于美联储，欧洲央行的每一次额外降息都可能引发欧元兑美元汇率波动1%。
所谓的风险逆转指标显示，欧元兑美元汇率本周将进一步下跌。但其他指标显示，在欧洲央行做出决定后，这一货币对在欧洲央行利率决议后不会出现大幅变动。
尽管拉加德及其同僚极力强调，他们不会在利率问题上跟随美联储的脚步，但他们仍会小心翼翼地避免加剧任何分歧，以免加剧欧元的疲软，并加剧该地区的通胀。
Candriam高级投资组合经理Jamie Niven表示，“我知道它们都在谈论彼此独立，但不同央行之间显然在汇率机制方面存在联系，我认为我们很难看到欧洲央行的降息规模会比美联储大的多的情形。”
期权市场暗示，欧元兑美元汇率在未来12个月内大幅下跌至平价的可能性仅为15%。自欧洲央行3月议息会议以来，期权市场上的资金流入表明，市场对欧元兑美元汇率跌破1.05的心理支撑位以下的信心不足。外媒首席10国集团货币策略师Audrey Childe-Freeman表示：
“欧元兑美元汇率将跌至平价的言论开始重新流行，虽然我们不这样认为，但对欧元兑美元汇率将涨至1.10-1.15区间以及欧元在2024年走强的前景迫切需要美国数据走弱、美国通胀趋势趋稳以及欧元区经济有所好转等条件。”