前2月国民经济稳中有升，民间投资增速转正，春节拉动消费
国家统计局3月18日公布的数据显示，前2个月，规模以上工业增加值同比上涨7.0%，比去年12月加快0.2个百分点；全国城镇调查失业率平均值为5.3%，全国居民消费价格（CPI）同比持平；社会消费品零售总额同比增长5.5%，增速比去年12月回落1.9个百分点。
国家统计局表示，生产需求稳中有升，就业物价总体稳定，发展质量不断改善，经济运行延续回升向好态势，起步平稳。
民生银行首席经济学家温彬团队撰文表示，今年《政府工作报告》将5.0%作为年度GDP增长目标，预计一季度增速约为4.5%。东方金诚首席宏观分析师王青在接受媒体采访时认为，后期伴随稳增长政策发力显效，加之居民消费持续修复，二季度后GDP增速有望稳定运行在5.0%-6.0%区间。
工业生产加快
行业增长面超九成
今年1-2月份，工业生产增长加快。全国规模以上工业增加值同比增长7.0%，比上年12月份加快0.2个百分点。从环比看，2月份规模以上工业增加值比上月增长0.56%。
分三大门类看，采矿业增加值同比增长2.3%，制造业增长7.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长7.9%。
从增长面看，超过九成的行业、超过六成的产品同比实现了增长。分行业看，41个大类行业中有39个行业增加值保持同比增长。其中，计算机、通信和其他电子设备制造业、橡胶和塑料制品业、有色金属冶炼和压延加工业涨幅分别达到14.6%、13.1%和12.5%。分产品看，3D打印设备、充电桩、电子元件产品产量同比分别增长49.5%、41.8%、41.5%。
新动能新优势不断培育壮大，具有高科技、高效能、高质量特征的行业发展向好。高技术制造业增加值增长7.5%，加快1.1个百分点，连续3个月加快增长，其中电子及通信设备制造业、航空航天器及设备制造业增加值分别增长12.6%和14.1%，均为两位数增长。
同时也要看到，当前部分工业企业经营压力仍然较大，仍面临订单不足、成本上升等问题。刘爱华表示，今年全国两会将大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力位列2024年政府工作首位，出台包括大规模设备更新和消费品以旧换新、进一步优化营商环境等在内的一系列政策措施，有望对后续工业经济发展形成有力推动。
制造业投资增长明显
民间投资增速转正
数据显示，1-2月份，全国固定资产投资（不含农户）50847亿元，同比增长4.2%，比上年全年加快1.2个百分点。其中，制造业投资增长9.4%，增速加快2.9个百分点；基础设施投资增长6.3%，高于去年全年的5.9%，但低于去年12月的6.8%，年初增长势头略有放缓。
高技术产业投资同比增长9.4%，其中高技术制造业和高技术服务业投资分别增长10.0%、7.8%。高技术制造业中，信息化学品制造业，航空、航天器及设备制造业投资分别增长43.2%、33.1%；高技术服务业中，专业技术服务业、信息服务业投资分别增长36.2%、16.1%。
温彬团队认为，在年初出口回暖和去年末制造业企业利润降幅已大幅收窄的情况下，制造业投资增速回升至2022年11月末以来的最高水平。在“加快发展新质生产力”和大规模设备更新等政策推动下，制造业投资仍有望保持在较高水平。
基建投资之所以小幅放缓，温彬团队认为，一方面，国债增发导致地方债整体发行进度偏慢有关系，1-2月净融资额较去年同期减少4931亿元；另一方面，化债加码背景下，城投债净融资较去年同期少1980亿元，且以借新还旧为主，对基建投资撬动减弱。不过，今年财政政策力度总体高于去年，后续基建投资增速有望回升。
值得注意的是，民间投资情况也有所好转，民间投资增速由上年全年下降转为增长。1-2月份，全国民间固定资产投资同比增长0.4%，上年全年下降0.4%；占全部投资比重是52.6%，比上年全年提高2.2个百分点。在民间投资中，制造业、住宿和餐饮业、交通运输业民间投资实现2位数增长。
刘爱华表示，下阶段，随着2023年四季度增发的万亿国债逐步形成实物工作量、加强民间投资项目融资支持和要素保障政策落实落地，以及重点领域投资力度加大，对投资平稳增长将发挥支撑作用。从先行指标看，2月份，建筑业商务活动指数是53.5%，持续处于景气区间。总体上看，未来随着扩大有效投资各项政策持续落地见效、重大项目加快建设，投资有望继续保持平稳增长。
假日经济提振服务消费
餐饮收入双数增长
国内消费在假日经济提振下持续恢复。1-2月份，社会消费品零售总额81307亿元，同比增长5.5%。从环比看，2月份社会消费品零售总额比上月增长0.03%。
刘爱华认为，今年前两个月，尤其是春节期间，外出就餐、走亲访友、旅游出行、文化娱乐等服务消费更加活跃，服务消费持续升温。1-2月份，服务零售额同比增长了12.3%，快于商品零售额7.7个百分点。其中，交通出行服务类增长31.4%，文体休闲服务类零售额增长13.0%。1-2月份，全国餐饮收入9481亿元，同比增长12.5%。春节假期期间，全国营业性演出场次、票房收入同比分别增长52.1%和80.1%，国内出游人次、出游总花费分别增长34.3%和47.3%。
从未来走势看，支撑消费稳定增长的有利条件还比较多，消费领域出现的积极变化有望得到持续。刘爱华分析，从消费空间看，服务消费稳步扩大，线上线下融合消费趋势更加明显，新型消费的快速发展为消费增长提供了新动力。从供给能力看，新型基础设施快速发展，网络技术、云计算、大数据和人工智能等信息技术与应用不断成熟，消费应用场景不断拓展。从支撑基础看，经济持续恢复、就业收入稳定增长，为扩大居民消费能力创造了有利条件。从政策支持看，政府工作报告对促进消费稳定增长作出了具体安排，政策效应将会持续释放。
受消费需求增长、雨雪天气影响
居民消费价格同比由降转涨
1-2月份，全国居民消费价格（CPI）同比持平，其中1月份下降0.8%，2月份上涨0.7%，回升较多。从环比看，1月份、2月份，全国居民消费价格分别上涨0.3%和1.0%，涨幅扩大0.7个百分点。
同时，2月份扣除食品和能源价格核心CPI同比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.8个百分点，为2022年2月以来的最高涨幅。
刘爱华分析称，主要原因是春节假期食品和服务消费需求增加，部分地区雨雪天气影响食品供应。她预计，从未来走势看，随着商品和服务需求持续恢复，叠加消费品以旧换新等政策带动，同时考虑到翘尾下拉影响减弱，预计居民消费价格将呈温和上涨态势。
刘爱华介绍，PPI同样受到春节假日因素影响，工业生产处于传统的淡季，PPI环比下降0.2%，降幅与上月相同；同比下降2.7%，降幅扩大了0.2个百分点。总体来看，符合季节性规律，表现比较平稳，也有一些结构性变化。
一是消费品制造业价格上涨。二是受国际原油价格输入性影响，国内石油相关行业价格上涨。另外，受冬季春节假日期间部分投资项目停产等因素影响，部分原材料行业需求有所下行。
从未来走势看，目前国际输入性因素仍然存在不确定性。但是随着大规模设备更新相关政策推动落实，相关行业需求有望得到提振，同时消费需求恢复有利于消费品制造业价格上涨。总体看，下一步PPI有望低位回升。
出品：南都大数据研究院
采写：南都记者 谢小清